🧊 Рынок МФО входит в фазу охлаждения: итоги III квартала 2025 года

Микрофинансовый сектор России в третьем квартале 2025 года продемонстрировал устойчивые признаки замедления. Сокращение объемов выдач, рост доли проблемной задолженности и структурные изменения в спросе указывают на переход рынка к более сдержанной модели роста. Ключевую роль в этом процессе играют макропруденциальные ограничения и постепенное ужесточение регулирования.

📉 Объем выдач МФО: второе квартальное снижение за год

По итогам III квартала микрофинансовые организации выдали займы на сумму 506 млрд рублей, что на 5% меньше, чем во втором квартале. Это уже второе квартальное сокращение в 2025 году, однако его природа отличается от предыдущего эпизода.

Если в начале года снижение было обусловлено сезонным спадом в сегменте предпринимательского микрофинансирования, то теперь под давление попали и потребительские микрозаймы. Особенно заметно сократились выдачи у банковских и кэптивных МФО, связанных с маркетплейсами и финансовыми группами.

• 🔹 Банковские МФО: снижение выдач двузначными темпами
• 🔹 Кэптивные МФО: корректировка объемов после активного роста
• 🔹 Независимые МФО: умеренный рост за счет краткосрочных продуктов

🧯 Макропруденциальные лимиты как фактор охлаждения

Одним из ключевых факторов замедления рынка стали макропруденциальные лимиты (МПЛ), направленные на ограничение закредитованности граждан с высокой долговой нагрузкой. В условиях действующих нормативов МФО были вынуждены изменить структуру выдач, делая ставку на среднесрочные продукты с более управляемым риском.

В результате рынок сместился в сторону займов со сроком более одного месяца, что позволило компаниям гибко распределять лимиты, но одновременно увеличило временной лаг до проявления кредитных рисков.

⚠️ Вызревание просроченной задолженности: риск реализуется

Несмотря на регуляторные ограничения, качество портфелей МФО в отчетном квартале продолжило ухудшаться. Доля задолженности с просрочкой более 90 дней выросла до 31%, что стало максимальным значением за 2025 год.

Рост проблемной задолженности объясняется «вызреванием» ранее выданных необеспеченных займов, оформленных в период более мягких условий кредитования. При этом замедление прироста портфеля усиливает относительное влияние просрочки на общие показатели сектора.

🔍 Что будет с просрочкой дальше

Риски дальнейшего роста проблемной задолженности сохраняются, однако в среднесрочной перспективе они могут ослабевать. Причина — поэтапное ужесточение требований к выдаче наиболее дорогих микрозаймов, предусмотренное новым федеральным законом.

Речь идет об ограничении количества одновременно действующих займов с высокой полной стоимостью кредита, а также о введении обязательного периода охлаждения между займами. Эти меры должны снизить повторную закредитованность и стабилизировать качество портфелей.

💰 Процентные ставки: рост на фоне предельных значений

В третьем квартале МФО повысили ставки по ряду наиболее востребованных продуктов. Особенно заметным оказался рост полной стоимости кредита по займам на сумму свыше 30 тыс. рублей сроком до 60 дней — ставки приблизились к установленному законодательством максимуму.

При этом в сегментах, где ставки уже находились у предельных значений, динамика оказалась сдержанной. Рост стоимости заимствований стал дополнительным фактором, сдерживающим спрос.

📈 Прибыль МФО: рост на фоне консолидации

Несмотря на охлаждение рынка, финансовый результат сектора улучшился. Совокупная прибыль МФО за 9 месяцев 2025 года достигла 45 млрд рублей, увеличившись на 25% в годовом выражении.

Однако рост прибыли распределяется неравномерно. Около трети компаний завершили период с убытком, а разрыв между крупными и небольшими участниками продолжает увеличиваться. Это усиливает тенденцию к консолидации рынка.

🏦 Ломбарды и КПК: разнонаправленная динамика

🔻 Спрос на услуги ломбардов снижается

Ломбардный сегмент также демонстрирует признаки замедления. Количество заключенных договоров уменьшается, что указывает на снижение потребительской активности. При этом средний размер займа растет на фоне высоких цен на золото.

🔺 КПК выигрывают за счет аффилированных структур

В отличие от ломбардов, кредитные потребительские кооперативы фиксируют рост спроса. Значительную роль в этом играет активность компаний, связанных с МФО, которые используют КПК как альтернативный канал работы с клиентами.

🧭 Итоги и ожидания

Рынок микрофинансирования в 2025 году вступил в фазу контролируемого охлаждения. Сокращение выдач, рост просрочки и структурные изменения в спросе отражают адаптацию сектора к новым регуляторным условиям.

В ближайшие кварталы ключевыми факторами динамики останутся:

• 📌 дальнейшее ужесточение регулирования дорогих займов;
• 📌 перераспределение спроса между МФО, ломбардами и КПК;
• 📌 ускорение консолидации рынка.

Для устойчивых игроков это означает необходимость пересмотра бизнес-моделей, а для рынка в целом — переход к более сбалансированному и менее рискованному росту.